Globalização Financeira Internacional
Nas últimas duas décadas, as economias financeiras tornaram-se cada vez mais interconectadas em todo o mundo. O impacto da globalização foi sentido em todos os aspectos da economia. A globalização financeira ofereceu benefícios substanciais às economias nacionais e tanto aos investidores quanto aos criadores de riqueza. No entanto, tem um efeito devastador também nos mercados financeiros.
Forças motrizes da globalização financeira
Quando falamos sobre globalização financeira, há quatro fatores principais a serem considerados. Eles são -
Advancement in information and communication technologies - Os avanços tecnológicos tornaram os participantes do mercado e os governos muito mais eficientes na coleta das informações necessárias para gerenciar os riscos financeiros.
Globalization of national economies- A globalização econômica tornou a produção, o consumo e os investimentos dispersos em várias localizações geográficas. À medida que as barreiras ao comércio internacional diminuíram, os fluxos internacionais de bens e serviços aumentaram dramaticamente.
Liberalization of national financial and capital markets- A liberalização e as melhorias rápidas em TI e a globalização das economias nacionais resultaram em inovações financeiras altamente disseminadas. Aumentou o crescimento dos movimentos internacionais de capital.
Competition among intermediary services providers- A competição aumentou muito devido aos avanços tecnológicos e à liberalização financeira. Uma nova classe de entidades financeiras não bancárias, incluindo investidores institucionais, também surgiu.
Mudanças nos mercados de capitais
As forças motrizes da globalização financeira levaram a quatro mudanças dramáticas na estrutura dos mercados de capitais nacionais e internacionais.
Primeiro, os sistemas bancários estão sob um processo de disintermediation. A intermediação financeira está acontecendo mais por meio de títulos negociáveis e não por meio de empréstimos e depósitos bancários.
Em segundo lugar, o financiamento transfronteiriço aumentou. Os investidores agora estão tentando aumentar seus retornos diversificando seus portfólios internacionalmente. Eles agora buscam as melhores oportunidades de investimento em todo o mundo.
Terceiro, as instituições financeiras não bancárias estão competindo com os bancos nos mercados nacional e internacional, diminuindo os preços dos instrumentos financeiros. Eles estão aproveitando as economias de escala.
Quarto, os bancos acessaram um mercado além de seus negócios tradicionais. Permitiu aos bancos diversificar suas fontes de receita e os riscos.
Benefícios e riscos da globalização financeira
Um dos principais benefícios da Globalização Financeira é que o risco de uma "crise de crédito" foi reduzido a níveis extremamente baixos. Quando os bancos estão sob pressão, eles agora podem levantar fundos nos mercados de capitais internacionais.
Outro benefício é que, com mais opções, tomadores e investidores conseguem uma melhor precificação de seus financiamentos. As empresas podem financiar os investimentos de forma mais barata.
A desvantagem é que os mercados agora são extremamente voláteis e isso pode ser uma ameaça à estabilidade financeira. A globalização financeira alterou o equilíbrio dos riscos nos mercados de capitais internacionais.
Com a globalização financeira, bancos e empresas com capacidade de crédito em mercados emergentes agora podem reduzir seus custos de empréstimos. No entanto, os mercados emergentes com bancos fracos ou mal administrados estão em risco.
Protegendo a estabilidade financeira
As crises da década de 1990 mostraram a importância de uma gestão prudente da dívida soberana, da liberalização efetiva da conta de capital e da gestão dos sistemas financeiros domésticos.
As instituições financeiras privadas e os participantes do mercado podem agora contribuir para a estabilidade financeira, administrando bem seus negócios e evitando assumir riscos desnecessários.
Como a estabilidade financeira é um bem público global, governos e reguladores também desempenham um papel fundamental nela. O escopo dessa função está se tornando cada vez mais internacional.
O FMI também desempenha um papel importante. Suas iniciativas de vigilância global para melhorar sua capacidade de gerenciar a estabilidade financeira internacional também devem permanecer em andamento.