Previsões de taxas de câmbio
Economistas e investidores sempre tendem a prever as taxas de câmbio futuras para que possam depender das previsões para obter o valor monetário. Existem diferentes modelos que são usados para descobrir a taxa de câmbio futura de uma moeda.
No entanto, como é o caso das previsões, quase todos esses modelos são cheios de complexidades e nenhum deles pode alegar ser 100% eficaz em derivar a taxa de câmbio futura exata.
As previsões de taxas de câmbio são derivadas do cálculo do valor em relação a outras moedas estrangeiras por um período de tempo definido. Existem inúmeras teorias para prever as taxas de câmbio, mas todas elas têm suas próprias limitações.
Previsão da taxa de câmbio: abordagens
Os dois métodos mais comumente usados para prever taxas de câmbio são -
Fundamental Approach- É uma técnica de previsão que utiliza dados elementares relacionados a um país, como PIB, taxas de inflação, produtividade, balança comercial e taxa de desemprego. O princípio é que o 'verdadeiro valor' de uma moeda acabará por se realizar em algum momento. Essa abordagem é adequada para investimentos de longo prazo.
Technical Approach- Nesta abordagem, o sentimento do investidor determina as mudanças na taxa de câmbio. Ele faz previsões fazendo um gráfico dos padrões. Além disso, pesquisas de posicionamento, regras comerciais de busca de tendências de média móvel e dados de fluxo de clientes de negociantes de Forex são usados nesta abordagem.
Previsão da taxa de câmbio: modelos
Alguns modelos importantes de previsão da taxa de câmbio são discutidos abaixo.
Modelo de paridade de poder de compra
A abordagem de previsão da paridade do poder de compra (PPP) é baseada na Law of OnePreço. Afirma que os mesmos produtos em países diferentes devem ter preços idênticos. Por exemplo, esta lei argumenta que um giz na Austrália terá o mesmo preço que um giz de dimensões iguais nos EUA (considerando a taxa de câmbio e excluindo os custos de transação e envio). Ou seja, não haverá oportunidade de arbitragem para comprar barato em um país e vender com lucro em outro.
Dependendo do princípio, a abordagem PPP prevê que a taxa de câmbio se ajustará compensando as mudanças de preço que ocorrem devido à inflação. Por exemplo, digamos que os preços nos Estados Unidos devam subir 4% no próximo ano e os preços na Austrália vão subir apenas 2%. Então, o diferencial de inflação entre a América e a Austrália é:
4% – 2% = 2%
De acordo com essa premissa, os preços nos EUA aumentarão mais rapidamente em relação aos preços na Austrália. Portanto, a abordagem PPP prevê que o dólar dos Estados Unidos se deprecie em cerca de 2% para equilibrar os preços nesses dois países. Portanto, no caso de a taxa de câmbio ser de 90 centavos de dólar por dólar australiano, o PPP projetaria uma taxa de câmbio de -
(1 + 0.02) × (US $0.90 per AUS $1) = US $0.918 per AUS $1
Portanto, agora seriam necessários 91,8 centavos de dólar dos EUA para comprar um dólar australiano.
Modelo de Força Econômica Relativa
O modelo de força econômica relativa determina a direção das taxas de câmbio, levando em consideração a força do crescimento econômico em diferentes países. A ideia por trás dessa abordagem é que um forte crescimento econômico atrairá mais investimentos de investidores estrangeiros. Para adquirir esses investimentos em um determinado país, o investidor comprará a moeda do país - aumentando a demanda e o preço (valorização) da moeda daquele país específico.
Outro fator que atrai investidores para um país são as taxas de juros. As altas taxas de juros atrairão mais investidores, e a demanda por essa moeda aumentará, o que faria com que a moeda se valorizasse.
Por outro lado, as taxas de juros baixas farão o oposto e os investidores evitarão investir em um determinado país. Os investidores podem até tomar emprestado a moeda de baixo preço daquele país para financiar outros investimentos. Esse foi o caso quando as taxas de juros do iene japonês estavam extremamente baixas. Isso é comumente chamadocarry-trade strategy.
A abordagem da força econômica relativa não prevê exatamente a taxa de câmbio futura como a abordagem PPP. Apenas diz se uma moeda vai se valorizar ou se desvalorizar.
Modelos Econométricos
É um método usado para prever taxas de câmbio reunindo todos os fatores relevantes que podem afetar uma determinada moeda. Ele conecta todos esses fatores para prever a taxa de câmbio. Os fatores são normalmente da teoria econômica, mas qualquer variável pode ser adicionada a ele, se necessário.
Por exemplo, digamos, um analista de uma empresa canadense pesquisou fatores que ele acredita que afetariam a taxa de câmbio USD / CAD. A partir de sua pesquisa e análise, ele descobriu que os fatores mais influentes são: o diferencial da taxa de juros (INT), as diferenças da taxa de crescimento do PIB (PIB) e as diferenças da taxa de crescimento da renda (IGR).
O modelo econométrico que ele apresenta é -
USD/CAD (1 year) = z + a(INT) + b(GDP) + c(IGR)
Agora, usando este modelo, as variáveis mencionadas, isto é, INT, PIB e IGR podem ser usadas para gerar uma previsão. Os coeficientes usados (a, b e c) afetarão a taxa de câmbio e determinarão sua direção (positiva ou negativa).
Modelo de série temporal
O modelo de série temporal é totalmente técnico e não inclui nenhuma teoria econômica. A popular abordagem de série temporal é conhecida comoautoregressive moving average (ARMA) processo.
A justificativa é que o comportamento e os padrões de preços passados podem afetar o comportamento e os padrões de preços futuros. Os dados usados nesta abordagem são apenas séries temporais de dados para usar os parâmetros selecionados para criar um modelo viável.
Para concluir, prever a taxa de câmbio é uma tarefa árdua e é por isso que muitas empresas e investidores tendem apenas a proteger o risco cambial. Ainda assim, algumas pessoas acreditam na previsão das taxas de câmbio e tentam encontrar os fatores que afetam os movimentos das taxas de câmbio. Para eles, as abordagens mencionadas acima são um bom ponto de partida.