Isso é usado para remover todos os espaços em uma string por meio de substituição.
Exemplo
@echo off
set str = This string has a lot of spaces
echo %str%
set str=%str:=%
echo %str%
O principal ponto a ser observado sobre o programa acima é que o operador: = é usado para remover todos os espaços de uma string.
Resultado
O comando acima produz a seguinte saída.
This string has a lot of spaces
Thisstringhasalotofspaces